机构指出，中永远来看，由于2024年产能复原速率较慢卡通动漫，2025年下半年猪价有望超预期。忽视络续怜惜资本改善权贵，且将来出栏量弹性较高的方向。
中枢逻辑
1.据农业农村部数据卡通动漫，2025年1月末，世界生猪存栏42743万头，比上年末减少679万头，下跌1.6%。其中能繁母猪存栏4062万头，环比下跌0.4%，同比下跌0.1%。衍生利润端，上周外购仔猪衍生亏蚀络续拉大，头均亏蚀34.44元，产能去化或将开启，自繁自养衍生利润环比有所增多，增至35.15元/头，环比增长4.74%。臆想后市，短期来看，需求淡季住户举座奢华疲软，供给仍偏宽松。中永远来看，由于2024年产能复原速率较慢，2025年下半年猪价有望超预期。忽视络续怜惜资本改善权贵，且将来出栏量弹性较高的方向。
2.衍生端节后出栏稳重复原深广，市集供应举座富有。2月天气尚未转暖，市集大体重猪需求较大，衍生端存在压栏增重情况。3月预期供应量络续增长，供给端压力较大。需求端：节后需求惯性回落，末端需求与宰杀开工复原较慢。宰杀开工率节后回落，2月生猪宰杀开工率20.24%；毛白价差4.53元/公斤，奢华端发扬低迷。二育在2月中旬阶段性入场，对价钱变成小幅支撑。臆想将来几个月的猪价提振仍要依靠二次育肥入场。
3.供应方面，衍生户出栏节拍放缓，需求方面淡季支撑有限，供需博弈猪价颤动。短期，冻品入库、仔猪补栏、二育入场增多下对猪价变成支撑，猪价臆想颤动调度但下行空间有限，需握续怜惜二育和标肥价差情况。中永远，企业比较范围增长更谛视后果培育，产能回补较慢，本轮周期企业仍有望握续完了盈利。
利好个股：
华鑫证券忽视怜惜：巨星农牧、正邦科技、德康农牧等。
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